Thị trường cho vay cầm đồ Việt Nam mở ra cơ hội tăng trưởng mạnh mẽ cho F88 nhờ vị thế dẫn đầu và kế hoạch niêm yết HOSE sắp tới.

Vĩ mô Trong nước

Ngành Tài chính tiêu dùng: Thị trường cho vay thay thế (alternative lending) tại Việt Nam vẫn là một phân khúc hấp dẫn, đạt tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) giai đoạn 2021-2023 là 37%, với cho vay cầm đồ là động lực tăng trưởng chính. Quy mô thị trường cho vay cầm đồ ước đạt khoảng 200 nghìn tỷ đồng (tương đương 8 tỷ USD) vào cuối năm 2024. Tuy nhiên, các chuỗi doanh nghiệp hiện đại mới chỉ chiếm khoảng 3,2% thị phần, cho thấy dư địa lớn để chính thức hóa thị trường này.

Tin tức doanh nghiệp

• F88: Doanh nghiệp dẫn đầu phân khúc cho vay cầm đồ chính quy, chiếm khoảng 70% thị phần nhờ sở hữu mạng lưới cửa hàng lớn nhất tại 34 tỉnh, thành phố, đáp ứng tốt nhu cầu vốn của nhóm khách hàng dưới chuẩn ngân hàng. Đây cũng là doanh nghiệp cầm đồ duy nhất chuẩn bị niêm yết tại Việt Nam, sở hữu mức độ minh bạch tài chính và tiêu chuẩn quản trị doanh nghiệp vượt trội so với các đối thủ cùng ngành.
• Cổ phiếu hiện giao dịch ở mức 159.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng P/E dự phóng năm 2026 là 18 lần, với mức tăng trưởng lợi nhuận ròng dự báo đạt 35% trong năm 2026 và duy trì ROE ở mức 33%.
• Dự báo lợi nhuận ròng của doanh nghiệp đạt mức tăng trưởng 35% trong năm 2026 và khoảng 28% mỗi năm trong giai đoạn 2027–2028, giúp duy trì ROE dao động từ 29%–33% trong suốt giai đoạn này.
• Giá mục tiêu ước tính đạt 200.000 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá 28% so với thị giá hiện tại), tương đương với P/E dự phóng năm 2026 đạt 23 lần và P/B dự phóng đạt 3,8 lần, dựa trên phương pháp định giá so sánh các giao dịch M&A lịch sử trong ngành.
• Doanh nghiệp có kế hoạch chia cổ tức bằng cổ phiếu (chia tách cổ phiếu) và thực hiện niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) để gia tăng sự chú ý của các nhà đầu tư.