Thị trường điều chỉnh khi VN-Index lùi về 1.912,93 điểm; tin doanh nghiệp nổi bật với KDC tái cấu trúc dầu ăn, VIC khởi công cao tốc, và VNZ đặt mục tiêu lợi nhuận.

Vĩ mô Quốc tế

Giá vàng thế giới giảm hơn 2% khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng vọt, đạt mức cao nhất gần 19 năm. Các chính phủ nước ngoài và các quốc gia giảm nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ do áp lực tỷ giá. Ông Vladimir Putin đến Bắc Kinh bắt đầu chuyến thăm Trung Quốc. Mỹ gia hạn miễn trừ trừng phạt dầu Nga. Trung Quốc có động thái mới, mạnh tay siết công suất thép. Nhật Bản ghi nhận mức cho vay trong lĩnh vực bất động sản đạt kỷ lục. Liên minh Châu Âu (EU) đang xem xét ban hành luật buộc doanh nghiệp giảm phụ thuộc vào linh kiện Trung Quốc. Thượng viện Mỹ đã phê chuẩn nữ đại sứ Mỹ đầu tiên tại Việt Nam. Philippines giảm 10% chi tiêu chính phủ để ứng phó khủng hoảng năng lượng. Chiến tranh Vùng Vịnh khiến lãi suất vay mua nhà trả góp ở Mỹ và châu Âu tăng nhanh.

Vĩ mô Trong nước

Tổng Bí thư, Chủ tịch nước Tô Lâm phát biểu rằng nhà là để ở chứ không phải để kinh doanh, tích sản. Thủ tướng yêu cầu hoàn thành cơ sở dữ liệu đất đai trong năm nay. Chính phủ thành lập Đoàn đàm phán về kinh tế và thương mại quốc tế. Bộ Công thương tăng cường giám sát, kiểm tra triển khai xăng sinh học E10. Đề xuất mức thu phí từ 900-1.300 đồng/km tại 13 dự án cao tốc Bắc-Nam. Tiền gửi không kỳ hạn (CASA) suy giảm tại nhiều ngân hàng, với 24/27 ngân hàng ghi nhận xu hướng đi xuống.
Ngành Bán dẫn: Qualcomm mở trung tâm R&D tại Hà Nội, mở rộng hoạt động bán dẫn (thiết kế chip), phát triển SoC, IoT và công nghệ ô tô. Công ty cho biết Việt Nam là thị trường ưu tiên hàng đầu tại Đông Nam Á.
Ngành Bất động sản/Cơ sở hạ tầng: Hà Nội dự kiến bố trí tới 85.000 suất tái định cư cho dự án Đại lộ cảnh quan sông Hồng, có tổng vốn đầu tư VND737t, quy mô 11.418ha, ảnh hưởng hơn 70.000 hộ gia đình và 247.000 cư dân. Thành phố cũng đẩy nhanh giải phóng mặt bằng cho 1.428 dự án, đặt mục tiêu hoàn thành các dự án cầu lớn và phần còn lại của Vành đai 2.5 trước 30/6. TPHCM sắp khởi công loạt dự án hơn 10 tỉ USD và lần đầu vào top 100 hệ sinh thái khởi nghiệp toàn cầu. Hà Nội động thổ nhà máy điện rác hơn 5.200 tỷ đồng sau 10 năm chậm tiến độ. Đà Nẵng khởi công dự án mở rộng Nhà ga T2 Sân bay quốc tế, tổng vốn đầu tư gần 1.500 tỷ đồng, nâng công suất lên 6 triệu lượt khách mỗi năm.
Ngành Năng lượng/Ô tô: LG Energy Solution và Honda Motor Company ký Biên bản ghi nhớ với Hà Nội để triển khai lên đến 1.000 trạm đổi pin xe đạp điện, hỗ trợ việc triển khai khu vực phát thải thấp (LEZ) của thành phố từ tháng 7/2026. Giai đoạn thử nghiệm ban đầu 50 trạm dự kiến từ Quý 3/2026 trước khi mở rộng từ Quý 3/2027. Quảng Ninh chấp thuận chủ trương đầu tư dự án điện gió trên biển đầu tiên.

Diễn biến thị trường

Chỉ số VN-Index đóng cửa ở mức 1.912,93 điểm, giảm 0,78% so với phiên trước, xóa bỏ nỗ lực tăng điểm của phiên trước. Diễn biến lùi sâu từ vùng cao nhất ngày tại 1.933,11 điểm xuống mức thấp nhất ngày tại 1.904,47 điểm cho thấy nỗ lực nâng đỡ thị trường chưa rõ nét và sắc đỏ đang áp đảo. Thanh khoản khớp lệnh tăng lên VND32.4t/USD1.2b (+21.4% so với phiên trước), phản ánh tâm lý gia tăng áp lực bán khi thị trường gặp khó khăn tại vùng cản.

Khối ngoại duy trì bán ròng với giá trị VND742.3b/USD28.6m. Dòng tiền ra mạnh từ MBB (-VND232.6b/USD9.0m), SSI (-VND172.7b/USD6.6m) và VIC (-VND154.6b/USD5.9m). Ngược lại, khối ngoại mua ròng đáng kể VCB (VND594.0b/USD22.8m). Tổng bán ròng lũy kế đạt VND54.6t/USD2.1b.
Tự doanh ghi nhận net bán USD-7.44mn (ngày 19/5), với tổng giá trị mua USD37.95mn (dẫn đầu là MWG (USD5.81mn), VIC (USD5.28mn), VHM (USD4.48mn)) và tổng giá trị bán USD-45.39mn (dẫn đầu là MWG (USD-5.16mn), HPG (USD-4.06mn), MBB (USD-3.98mn)).
Nhà đầu tư cá nhân trong nước net bán USD-1.71mn (chuyển sang bán ròng sau 12 phiên mua ròng liên tiếp). Khối ngoại net bán USD-28.16mn (3 phiên bán ròng liên tiếp). Tổ chức trong nước net mua USD36.58mn (chuyển sang mua ròng sau 3 phiên bán ròng liên tiếp). Tự doanh net bán USD-6.72m (6 phiên bán ròng liên tiếp).

Động lực ở nhóm vốn hóa lớn suy yếu. Chỉ số giảm do sự điều chỉnh lan rộng ở các mã SOE (dầu khí, tài chính, khu công nghiệp), nhiều mã giảm sàn như BSR, GAS, PVS, PVD, PVT, GVR. Áp lực bán nhanh chóng lan sang các ngành ngân hàng, bất động sản, F&B, bán lẻ và điện. Tuy nhiên, sự hồi phục kỹ thuật của các mã vốn hóa lớn như VIC và VHM đã giúp giảm thiểu đà giảm của chỉ số. Top 5 cổ phiếu tác động lên chỉ số bao gồm VHM, VCB, VPL, MSB, GEX. Thị trường đang có dấu hiệu kiệt sức khi VN-Index đã tăng khoảng 15% từ đầu tháng 4 mà không có bất kỳ sự điều chỉnh đáng kể nào, khiến thị trường dễ bị tổn thương bởi biến động gia tăng. Vùng 1.875–1.900 dự kiến sẽ là ngưỡng hỗ trợ chính nếu đợt điều chỉnh tiếp tục.

Tin tức doanh nghiệp

• KDC: Kế hoạch tái cấu trúc mảng dầu ăn bằng cách hợp nhất hoạt động vào TAC làm đơn vị nắm giữ cốt lõi, đồng thời chuẩn bị cho đợt IPO và niêm yết trên HOSE. Sau tái cấu trúc, KDC đặt mục tiêu nâng sở hữu tại TAC lên ít nhất 97%, trong đó TAC nắm giữ 93% tại VOC và VOC sở hữu 99% tại Kido Nha Be, nhằm giảm sở hữu chéo và hợp lý hóa chuỗi giá trị.

• VIC: Cùng chính quyền Hà Nội khởi công dự án mở rộng Quốc lộ 1A trị giá VND162t/USD6b nối Vành đai 1 đến Cầu Giẽ. Tuyến đường dài 36km với 16 làn xe, dự kiến hoàn thành vào năm 2027.

• VNZ: Lần đầu tiên đặt mục tiêu lợi nhuận kể từ khi niêm yết, với lợi nhuận trước thuế (PBT) năm 2026 dự kiến đạt VND300-450b trên doanh thu dự kiến VND12.5-13.5t. Động thái này đánh dấu khả năng quay đầu sau nhiều năm thua lỗ lũy kế từ năm 2021, bao gồm khoản lỗ ròng VND326b vào năm 2025. Công ty dồn lực cho chiến lược "AI First" và "Go Global".

• HPG: Bổ sung nhiều ngành nghề kinh doanh mới, bao gồm bán buôn/bán lẻ ô tô, truyền tải và phân phối điện, cơ sở hạ tầng CNTT và dịch vụ dữ liệu, đồng thời cắt giảm một số mảng kinh doanh truyền thống.

• GVR: Kết thúc Quý 1/2026, ghi nhận doanh thu thuần đạt VND8.845 tỷ (tăng 55,81% YoY). Lợi nhuận trước thuế đạt VND2.961 tỷ (tăng 89,29% YoY). Lợi nhuận sau thuế của Công ty mẹ đạt VND2.251 tỷ (tăng gần gấp đôi YoY). Nguyên nhân chính là sự phục hồi chu kỳ của ngành cao su tự nhiên và nhu cầu tiêu thụ toàn cầu bùng nổ, đặc biệt từ ngành sản xuất săm lốp, ô tô tại Trung Quốc, cùng với thiếu hụt nguồn cung do thời tiết. Thu nhập khác đạt VND1.134 tỷ (tăng 212,26% YoY) từ thanh lý vườn cây cao su và bồi thường đất. Dự báo kết quả kinh doanh các quý tiếp theo sẽ tiếp tục neo ở mức cao khi xu hướng giá cao su vẫn tăng. Động lực tăng trưởng trung và dài hạn đến từ chiến lược chuyển đổi quỹ đất lớn sang đất phát triển Khu công nghiệp.
• Giá mục tiêu: 42.500 VNĐ (+25%); Cắt lỗ: 32.900.

• SGR: Khởi công dự án khu đô thị Nam Tiến 2 trị giá VND4.2t tại Thái Nguyên. Dự án 35ha nằm liền kề Vành đai 5 Hà Nội, bao gồm khoảng 1.200 căn hộ chung cư, nhà liền kề, cơ sở thương mại và khu tái định cư cho khoảng 7.800 cư dân.

• GDA: Trong Quý 1/2026, ghi nhận doanh thu VND3.589 tỷ (-10% YoY, +6% QoQ), với sản lượng bán hàng tôn mạ đạt 189 nghìn tấn (-4% YoY, +17% QoQ). Doanh nghiệp duy trì vị thế tại thị trường nội địa với sản lượng đạt 143 nghìn tấn (+22% YoY, +4% QoQ, thị phần đứng thứ 02).
• Dự kiến chia cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt tỷ lệ 10% (1.000 đồng/cp, chi trả trong năm 2026) và bằng cổ phiếu tỷ lệ 10%. Công ty tiếp tục duy trì chính sách cổ tức tiền mặt với tỷ suất ~7%, chính sách cổ tức bằng cổ phiếu kỳ vọng tăng số lượng cổ phiếu lưu hành và thanh khoản. Đang hoàn thiện hồ sơ để niêm yết trên HOSE.
• Giá mục tiêu duy trì ở 21.900 đồng/cp (upside +59%), cổ phiếu đang giao dịch ở mức P/B đạt 0,5x.

• NVL: Novaland 'khất nợ' hơn 630 tỷ đồng gốc trái phiếu.

• VHC: Hoàn tất mua lại 15 triệu cổ phiếu quỹ từ ngày 20/4 đến 15/5 theo phương thức khớp lệnh, với giá mua bình quân VND61.988/cổ phiếu.

• TAL: Taseco Land kế hoạch phát hành thêm 144 triệu cổ phiếu để trả cổ tức và thưởng cổ phiếu, qua đó tăng vốn điều lệ từ USD136.62 triệu lên USD191.27 triệu.
• Cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 10%, cổ tức bằng tiền mặt tỷ lệ 5% (VND500/cổ phiếu). Ngày chốt quyền: 28/5/2026.
• Cổ tức bằng cổ phiếu 2025 (tỷ lệ 10:1), cổ phiếu thưởng (10:3) và cổ tức tiền mặt (VND500/cổ phiếu); ngày giao dịch không hưởng quyền 27/5, thanh toán tiền mặt 15/6/2026.

• GMD: Thông qua kế hoạch trả cổ tức bằng tiền mặt tỷ lệ 22% (VND2.200/cổ phiếu). Ngày đăng ký cuối cùng: 22/5; Ngày thanh toán: 29/5.

• FPT: Chốt ngày trả cổ tức 1.000 đồng/cp.

• HDG: Sẽ phát hành 37 triệu cổ phiếu cho đợt cổ tức bằng cổ phiếu lần 2 năm 2025 (tỷ lệ 10%), dự kiến trong Quý 2-3/2026.

• HTI: Cổ tức tiền mặt năm 2025 (VND2.000/cổ phiếu), ngày giao dịch không hưởng quyền 03/6, thanh toán 16/6/2026.

• LIX: Cổ tức tiền mặt năm 2025 (VND1.700/cổ phiếu), ngày giao dịch không hưởng quyền 20/5, thanh toán 08/6/2026.

• YEG: Sẽ phát hành 13,43 triệu cổ phiếu thưởng (tỷ lệ 100:7), ngày giao dịch không hưởng quyền 20/5/2026.

• TNH: Giám đốc Nguyễn Anh Đình đã mua 2 triệu cổ phiếu từ 16/4 đến 15/5, nâng tỷ lệ sở hữu từ 3,7% lên 4,91% (8,15 triệu cổ phiếu).
• Sẽ dừng mở thêm bệnh viện mới để giảm áp lực lãi vay.

• VOS: Thay đổi HĐQT, hé lộ kế hoạch mở rộng đội tàu và chia cổ tức 9%.

• LPBS: LPBS IPO được xem là bước đi chiến lược trong chu kỳ tăng trưởng mới của thị trường vốn.

• DHC: Thành viên HĐQT Nguyễn Thanh Nghĩa đã bán 317.2k cổ phiếu từ 14/4 đến 13/5, giảm tỷ lệ sở hữu từ 0.45% xuống 0.12% (118.886 cổ phiếu).

• SJS: Cổ đông lớn An Phát Investment Trading Service đã bán 5 triệu cổ phiếu vào ngày 13/5, giảm tỷ lệ sở hữu từ 23.01% xuống 21.33% (63.45 triệu cổ phiếu).

• SHB: Phó Tổng Giám đốc Đỗ Đức Hải từ chức, có hiệu lực từ ngày 15/5.

• HCM: Đã phê duyệt hạn mức tín dụng USD380 triệu tại BIDV trong 12 tháng.

• DND: Được tuyên thắng kiện Cục Thuế Đồng Nai, hủy bỏ loạt quyết định truy thu.

• VSN: Vissan muốn huy động hàng trăm tỷ đồng từ 4 ngân hàng.

• SBT: AgriS hợp tác với Harney & Sons, mở rộng sự hiện diện của nông sản Việt Nam tại thị trường Mỹ.

• HVN: Vietnam Airlines hợp tác với Trung tâm Đổi mới Sáng tạo Quốc gia (NIC) để thúc đẩy chuyển đổi số ngành hàng không.

• VCB: Vietcombank mở rộng thanh toán QR xuyên biên giới tới Nhật Bản và Hồng Kông.

• MWG: Bách Hóa Xanh chính thức cán mốc 3.000 cửa hàng, tốc độ mở cửa tăng đột phá.

• MSN: Doanh thu của WinCommerce tiếp tục tăng 26,9% trong tháng 04/2026, lên 3.656 tỷ đồng.

• VPB: VPBank dự kiến mua lại trước hạn nhiều lô trái phiếu và chi trả cổ tức bằng tiền mặt.