Tin trong phiênMonday, 06/01/2026, 09:15 AM 3

PMI Việt Nam tăng cao, dự báo GDP 8.5%, CPI 4.5%; VN-Index hướng 1,955; ETF tái cơ cấu tác động nhiều cổ phiếu.

Vĩ mô Quốc tế

Xung đột Mỹ/Israel–Iran tiếp tục gây biến động, tác động đến giá dầu và kích hoạt chính phủ Việt Nam bơm thanh khoản vào Quỹ Bình ổn giá xăng dầu để giảm áp lực lạm phát.

Vĩ mô Trong nước

Chỉ số PMI ngành sản xuất Việt Nam của S&P Global tăng lên 52.5 trong tháng 5 (so với 50.5 tháng 4), đạt mức cao nhất kể từ tháng 2 và đánh dấu tháng thứ 11 liên tiếp điều kiện kinh doanh được cải thiện. Đơn hàng mới và đơn hàng xuất khẩu mới đều phục hồi tăng trưởng.
Duy trì dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 ở mức 8.5%, được hỗ trợ bởi tăng tốc đầu tư công (+20.4%), thu hút vốn tư nhân theo Nghị quyết 68 và chính sách hỗ trợ của NHNN.
Dự báo CPI bình quân năm 2026 được nâng lên 4.5% (từ 4.3% trước đó), do biến động giá hàng hóa quốc tế.
Chính phủ đã triển khai khung can thiệp tài khóa mạnh mẽ, bao gồm ước tính 1.5 tỷ USD giảm thuế và phí xăng dầu đến ngày 30 tháng 6, bổ sung bằng việc bơm thanh khoản vào Quỹ Bình ổn giá xăng dầu.
NHNN chuyển sang lập trường cân bằng hơn, sử dụng các biện pháp thắt chặt vĩ mô (hạn mức tín dụng ban đầu thấp hơn, giới hạn cho vay chủ đầu tư bất động sản, đề xuất thay thế Thông tư 22/2019) để kiềm chế lạm phát và rủi ro bất động sản nóng, đồng thời hỗ trợ tăng trưởng thông qua các biện pháp thanh khoản (Thông tư 08/2026, kêu gọi cắt giảm lãi suất huy động).
Dự báo VND mất giá 2% vào năm 2026 (USD/VND +0.2% từ đầu năm đến nay).
Ngành Ngân hàng: Ngành này được dự báo tăng trưởng lợi nhuận 18% vào năm 2026, ưu tiên các ngân hàng lớn có chất lượng tài sản và nguồn vốn ổn định.
Ngành Bán lẻ tiêu dùng: Ngành này có tiềm năng tăng trưởng cấu trúc dài hạn nhờ dân số thuận lợi, thu nhập khả dụng tăng và chuyển dịch từ kênh truyền thống sang thương mại hiện đại.
Ngành Dầu khí: Ngành này đang bước vào chu kỳ tăng giá thăm dò và khai thác (E&P) kéo dài nhiều năm, được hỗ trợ bởi các chính sách mở khóa đầu tư thượng nguồn và chi tiêu vốn toàn ngành.
Ngành Bất động sản: NHNN thắt chặt quy định cho vay bất động sản vào năm 2026, giới hạn tăng trưởng tín dụng của ngân hàng cho các chủ đầu tư bất động sản ở mức tăng trưởng tín dụng tổng thể. Các dự án nhà ở xã hội, khu công nghiệp/chế xuất được miễn trừ khỏi giới hạn này (nhưng vẫn tính vào hạn mức tín dụng chung). Chính sách này dự kiến ít tác động đến tăng trưởng tín dụng tổng thể nhưng sẽ cải thiện đáng kể khả năng tiếp cận tài chính cho các dự án được miễn trừ.

Diễn biến thị trường

Mục tiêu VN-Index cuối năm 2026F được điều chỉnh lên 1,955 điểm và giới thiệu mục tiêu 2027F là 2,280 điểm.
Tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp tổng thể dự kiến đạt +20% YoY cho 2026F và +17% YoY cho 2027F.
VanEck Vietnam ETF (AUM khoảng 570 triệu USD) dự kiến công bố kết quả rà soát tháng 6 vào ngày 13 tháng 6, với việc tái cơ cấu danh mục dự kiến diễn ra từ ngày 15–19 tháng 6.

Tin tức doanh nghiệp

: Khả năng cao sẽ được thêm vào danh mục VanEck Vietnam ETF do đã đáp ứng các tiêu chí về giới hạn sở hữu nước ngoài (FOL).

: Khả năng cao sẽ được thêm vào danh mục VanEck Vietnam ETF sau khi đáp ứng yêu cầu thanh khoản.

: Dự kiến bị loại khỏi danh mục VanEck Vietnam ETF do vốn hóa thị trường giảm xuống dưới ngưỡng yêu cầu.

: Dự kiến bị loại khỏi danh mục VanEck Vietnam ETF do vốn hóa thị trường giảm xuống dưới ngưỡng yêu cầu.

: Hiện đang vượt quá giới hạn tỷ trọng thành phần của quỹ và do đó dự kiến sẽ chịu áp lực bán khi tỷ trọng được giảm xuống mức tối đa 8% cho phép.

: Hiện đang vượt quá giới hạn tỷ trọng thành phần của quỹ và do đó dự kiến sẽ chịu áp lực bán khi tỷ trọng được giảm xuống mức tối đa 8% cho phép.

Tin trong phiênMonday, 06/01/2026, 09:15 AM 3

PMI Việt Nam tăng cao, dự báo GDP 8.5%, CPI 4.5%; VN-Index hướng 1,955; ETF tái cơ cấu tác động nhiều cổ phiếu.

Vĩ mô Quốc tế

Xung đột Mỹ/Israel–Iran tiếp tục gây biến động, tác động đến giá dầu và kích hoạt chính phủ Việt Nam bơm thanh khoản vào Quỹ Bình ổn giá xăng dầu để giảm áp lực lạm phát.

Vĩ mô Trong nước

Chỉ số PMI ngành sản xuất Việt Nam của S&P Global tăng lên 52.5 trong tháng 5 (so với 50.5 tháng 4), đạt mức cao nhất kể từ tháng 2 và đánh dấu tháng thứ 11 liên tiếp điều kiện kinh doanh được cải thiện. Đơn hàng mới và đơn hàng xuất khẩu mới đều phục hồi tăng trưởng.
Duy trì dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 ở mức 8.5%, được hỗ trợ bởi tăng tốc đầu tư công (+20.4%), thu hút vốn tư nhân theo Nghị quyết 68 và chính sách hỗ trợ của NHNN.
Dự báo CPI bình quân năm 2026 được nâng lên 4.5% (từ 4.3% trước đó), do biến động giá hàng hóa quốc tế.
Chính phủ đã triển khai khung can thiệp tài khóa mạnh mẽ, bao gồm ước tính 1.5 tỷ USD giảm thuế và phí xăng dầu đến ngày 30 tháng 6, bổ sung bằng việc bơm thanh khoản vào Quỹ Bình ổn giá xăng dầu.
NHNN chuyển sang lập trường cân bằng hơn, sử dụng các biện pháp thắt chặt vĩ mô (hạn mức tín dụng ban đầu thấp hơn, giới hạn cho vay chủ đầu tư bất động sản, đề xuất thay thế Thông tư 22/2019) để kiềm chế lạm phát và rủi ro bất động sản nóng, đồng thời hỗ trợ tăng trưởng thông qua các biện pháp thanh khoản (Thông tư 08/2026, kêu gọi cắt giảm lãi suất huy động).
Dự báo VND mất giá 2% vào năm 2026 (USD/VND +0.2% từ đầu năm đến nay).
Ngành Ngân hàng: Ngành này được dự báo tăng trưởng lợi nhuận 18% vào năm 2026, ưu tiên các ngân hàng lớn có chất lượng tài sản và nguồn vốn ổn định.
Ngành Bán lẻ tiêu dùng: Ngành này có tiềm năng tăng trưởng cấu trúc dài hạn nhờ dân số thuận lợi, thu nhập khả dụng tăng và chuyển dịch từ kênh truyền thống sang thương mại hiện đại.
Ngành Dầu khí: Ngành này đang bước vào chu kỳ tăng giá thăm dò và khai thác (E&P) kéo dài nhiều năm, được hỗ trợ bởi các chính sách mở khóa đầu tư thượng nguồn và chi tiêu vốn toàn ngành.
Ngành Bất động sản: NHNN thắt chặt quy định cho vay bất động sản vào năm 2026, giới hạn tăng trưởng tín dụng của ngân hàng cho các chủ đầu tư bất động sản ở mức tăng trưởng tín dụng tổng thể. Các dự án nhà ở xã hội, khu công nghiệp/chế xuất được miễn trừ khỏi giới hạn này (nhưng vẫn tính vào hạn mức tín dụng chung). Chính sách này dự kiến ít tác động đến tăng trưởng tín dụng tổng thể nhưng sẽ cải thiện đáng kể khả năng tiếp cận tài chính cho các dự án được miễn trừ.

Diễn biến thị trường

Mục tiêu VN-Index cuối năm 2026F được điều chỉnh lên 1,955 điểm và giới thiệu mục tiêu 2027F là 2,280 điểm.
Tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp tổng thể dự kiến đạt +20% YoY cho 2026F và +17% YoY cho 2027F.
VanEck Vietnam ETF (AUM khoảng 570 triệu USD) dự kiến công bố kết quả rà soát tháng 6 vào ngày 13 tháng 6, với việc tái cơ cấu danh mục dự kiến diễn ra từ ngày 15–19 tháng 6.

Tin tức doanh nghiệp

: Khả năng cao sẽ được thêm vào danh mục VanEck Vietnam ETF do đã đáp ứng các tiêu chí về giới hạn sở hữu nước ngoài (FOL).

: Khả năng cao sẽ được thêm vào danh mục VanEck Vietnam ETF sau khi đáp ứng yêu cầu thanh khoản.

: Dự kiến bị loại khỏi danh mục VanEck Vietnam ETF do vốn hóa thị trường giảm xuống dưới ngưỡng yêu cầu.

: Dự kiến bị loại khỏi danh mục VanEck Vietnam ETF do vốn hóa thị trường giảm xuống dưới ngưỡng yêu cầu.

: Hiện đang vượt quá giới hạn tỷ trọng thành phần của quỹ và do đó dự kiến sẽ chịu áp lực bán khi tỷ trọng được giảm xuống mức tối đa 8% cho phép.

: Hiện đang vượt quá giới hạn tỷ trọng thành phần của quỹ và do đó dự kiến sẽ chịu áp lực bán khi tỷ trọng được giảm xuống mức tối đa 8% cho phép.