Dòng vốn ngoại và FDI ổn định hỗ trợ VN-Index giằng co tích lũy, trong khi HPG đề xuất khai thác mỏ sắt Thạch Khê và VEA công bố cổ tức lớn.

Vĩ mô Trong nước

Dự báo tăng trưởng nhập khẩu năm 2026F được điều chỉnh tăng thêm 2,5 điểm phần trăm lên 18,7% so với cùng kỳ dựa trên động lực từ đầu năm đến nay, trong khi dự báo tăng trưởng xuất khẩu được giữ nguyên ở mức 14,2% so với cùng kỳ. Dự báo mới này ngụ ý thặng dư thương mại năm 2026F sẽ giảm xuống mức 2,2 tỷ USD (so với mức 20,0 tỷ USD trong năm 2025).

Đối với dòng vốn FDI, dự báo tổng vốn FDI đăng ký năm 2026F được điều chỉnh tăng thêm 1 điểm phần trăm lên 6,2% so với cùng kỳ, và vốn FDI thực hiện năm 2026F tăng thêm 2,7 điểm phần trăm lên mức 8,6% so với cùng kỳ. Các dự báo cho năm 2027F được giữ nguyên với vốn FDI đăng ký và thực hiện dự kiến tăng lần lượt 10,2% và 6,3% so với cùng kỳ.

Áp lực thanh khoản hệ thống có dấu hiệu hạ nhiệt khi tăng trưởng tiền gửi hồi phục lên mức 2,6% YTD vào cuối tháng 4. Đồng thời, việc nâng ngưỡng doanh thu chịu thuế cao hơn được kỳ vọng sẽ giảm dần hành vi tích trữ tiền mặt.

Ngành Quỹ đầu tư: Các quỹ ETF lớn tiếp tục bị rút ròng khoảng 16,0 triệu USD (tương đương 400,3 tỷ VNĐ) trong tuần từ 18-22/05, tăng 13,7% so với tuần trước đó, chủ yếu do áp lực rút vốn tại quỹ Fubon FTSE VN ETF. Giá trị bán ròng của khối ngoại tăng mạnh 61,8% so với tuần trước lên mức khoảng 6,2 nghìn tỷ VNĐ, trong đó dòng vốn rút khỏi các quỹ ETF chiếm khoảng 6,4% tổng giá trị bán ròng. Xét theo từng mã cổ phiếu, VCB, BID và LPB dẫn đầu về giá trị mua ròng, trong khi MSB, MBB và ACB bị bán ròng mạnh nhất. Trong khu vực ASEAN, Indonesia tiếp tục thu hút dòng vốn ETF lớn nhất, trong khi Việt Nam và Singapore ghi nhận rút ròng.

Diễn biến thị trường

Chỉ số VN-Index tiếp tục giao dịch giằng co tích lũy trong biên độ hẹp do thanh khoản sụt giảm và trạng thái kỹ thuật quá nhiệt phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư. Cây nến Doji tháng cho thấy sự do dự ngày càng tăng sau nhịp hồi phục gần đây.

Dù nhóm cổ phiếu liên quan đến Vingroup suy yếu, độ rộng thị trường đã cải thiện đáng kể. Điều này cho thấy dòng tiền đang có sự xoay vòng và chọn lọc giữa các ngành và cổ phiếu thay vì chỉ tập trung vào một nhóm vốn hóa lớn riêng lẻ.

Tin tức doanh nghiệp

• HPG: Doanh nghiệp đã nộp đề xuất lên Thủ tướng Chính phủ xin phê duyệt tham gia tái cơ cấu Công ty Cổ phần Sắt Thạch Khê, đồng thời tham gia phát triển và khai thác mỏ quặng sắt Thạch Khê với trữ lượng ước tính hơn 500 triệu tấn. Dự án này đã bị tạm dừng nhiều năm do các thách thức về kỹ thuật khai thác, lo ngại môi trường và tính khả thi.
• Doanh nghiệp sẵn sàng hợp tác hoặc thành lập liên minh với các tập đoàn lớn trong nước như Vinacomin, Thaco và Vingroup để cùng khai thác mỏ. Nếu được phê duyệt, dự án sẽ nâng cao khả năng tự chủ nguyên liệu dài hạn, giảm chi phí đầu vào và tăng cường tính ổn định cho hoạt động sản xuất trong bối cảnh chủ nghĩa bảo hộ thương mại toàn cầu gia tăng.

• VEA: Công bố tài liệu ĐHĐCĐ thường niên với mục tiêu lợi nhuận ròng của công ty mẹ năm 2026 đạt 6.018 tỷ VNĐ (giảm 14% so với cùng kỳ), kéo theo doanh thu tài chính ước đạt 6.429 tỷ VNĐ (giảm 15% so với cùng kỳ). Kế hoạch này không bao gồm kết quả hợp nhất từ các liên doanh do doanh nghiệp không nắm quyền kiểm soát.
• Điểm tích cực là tờ trình cổ tức tiền mặt năm 2025 ở mức 5.240 VNĐ/cổ phiếu (tỷ lệ chi trả 99%), cao hơn 4% so với dự báo trước đó và tương ứng với tỷ suất cổ tức hấp dẫn ở mức 14,8%.

• ACB: Cổ phiếu ghi nhận đà tăng trưởng tích cực gần đây dù không xuất hiện thông tin cơ bản mới hỗ trợ. Ngân hàng đang đi đúng lộ trình đạt mức tăng trưởng lợi nhuận ròng khoảng 15%. Tâm lý thị trường đối với cổ phiếu được hỗ trợ nhờ áp lực bán ròng của khối ngoại hạ nhiệt, định giá ở mức rẻ và kỳ vọng vào đợt chia cổ tức trong tháng 6 (bao gồm 300 VNĐ tiền mặt và 17% cổ phiếu).

• KDC: Bà Vương Bửu Linh, Phó Tổng Giám đốc kiêm Thành viên HĐQT đăng ký mua 1,5 triệu cổ phiếu (tương đương 0,517% số cổ phiếu đang lưu hành) qua phương thức khớp lệnh và thỏa thuận từ ngày 01/06 đến 29/06. Sau giao dịch, bà Linh sẽ nâng sở hữu lên 5 triệu cổ phiếu (1,715% số cổ phiếu đang lưu hành).

• PVT: Ngày 05/06: Ngày giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức bằng cổ phiếu năm 2025 với tỷ lệ 10%.

• FPT: Ngày 28/05: Ngày giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức bằng tiền mặt còn lại của năm 2025 trị giá 1.000 VNĐ/cổ phiếu (tỷ suất cổ tức 1,3%). Ngày thanh toán dự kiến là 10/06.

• DXG: Ngày 28/05: Ngày giao dịch không hưởng quyền nhận cổ phiếu thưởng năm 2025 với tỷ lệ 14%.

• SSB: Ngày 28/05: Ngày giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức bằng cổ phiếu năm 2025 với tỷ lệ 20,5202%.

• VND: Ngày 29/05: Ngày giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức bằng tiền mặt năm 2025 trị giá 500 VNĐ/cổ phiếu (tỷ suất cổ tức 3,0%). Ngày thanh toán dự kiến là 19/06.

• SAB: Ngày 28/07: Ngày giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức bằng tiền mặt năm 2025 trị giá 3.000 VNĐ/cổ phiếu (tỷ suất cổ tức 6,4%). Ngày thanh toán dự kiến là 28/08.